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[2024 선거와 포트폴리오 운용] "대선 후 불확실 요인 줄고 시장 성장 가능"

투자자들도 선거에 관심이 높다. 2024년은 미국뿐만 아니라 전세계적으로 선거가 많은 해다. 인구 규모로 보면 글로벌 인구의 절반 가까이가 올해 선거를 치르고 경제규모로 보면 글로벌 경제의 57%가 선거를 실시한다. 글로벌 주식시장의 70%가 영향을 받는다. 이미 선거를 치른 국가들을 보면 이미 몇 가지 흐름이 보인다. 가장 두드러지는 경향은 '포퓰리즘'의 득세다. 그리고 '세계화'에 대한 불신도 커지고 있다.   ▶변동성   선거 결과에 따라 예상되는 정책 변화도 있지만 불확실성도 높다. 미국 역시 선거가 있는 해 시장 변동성은 높은 편이었다. 선거가 있는 해의 시장 변동성이 없는 해에 비해 평균 10% 정도 높았던 것이 사실이다.   지난 2008년의 금융위기나 2020년의 코비드 환경 등 예외적인 환경도 이 기간 시장 변동성 평균치를 높이는 데 기여했을 것이다. 어쨌든 정치적 불확실성은 투자자들을 늘 불편하게 하기 마련이다.   지금은 변동성을 높일 수 있는 추가적 요인들이 있다. 인공지능(AI) 활용이 점차 보편화되면서 잘못된 정보도 범람하고 있다. 국가간 무력충돌 상황도 글로벌 시장의 불확실성을 더해준다고 볼 수 있다. 선거가 끝난 이후에도 이같은 지정학적 변수와 세제 변화, 연방 채무와 예산 등 다양한 이슈를 둘러싸고 불확실성은 지속될 공산이 클 것이다.     변동성이 높다고 반드시 시장이 하락한다는 의미는 아니다. 실제로 증시는 선거를 전후한 1년간 양호한 성적을 보여왔다. 변동성이 있더라도 선거결과가 확인되면 그만큼 불확실했던 요인들은 줄고 시장은 계속 성장할 가능성이 높은 편이다.   ▶현금보다 증시   시장의 불확실성이 높을 때 투자자들은 현금 보유를 늘린다. 리스크가 높다고 보기 때문에 관망하는 것이다. 코비드 이후 현금 비중을 높게 유지해왔던 투자자들은 자금 재배치를 고려할 것을 권장한다. 특히 채권형 자산  쪽으로 재배치하는 것이 유리해 보인다.     상대적으로 여전히 높은 수익률을 기대할 수 있고 단기적으로도 추가 이익을 기대할 수 있기 때문이다. 금리인하 사이클이 지속되면 기존 채권자산 값은 상승할 수 있다.   위험자산으로 자금 일부를 재배치하는 것도 필요할 수 있다. 지난 일곱 차례에 걸친 선거 사이클의 경험치를 보면 현금자산은 채권자산과 주식자산에 비해 현저히 낮게 나왔다. 특히 선거 이후 성적에서 크게 뒤쳐졌다. 지금까지 현금자산 위주로 포트폴리오를 운용해왔다면 채권형과 주식형 자산으로 재배치하는 것이 효과적일 수 있을 것이다   ▶세제 변화   트럼프 행정부가 도입한 현행 세제의 향배가 달려있다. 대체적으로 공화당은 이 세법을 영구화하기를 원하고 민주당은 연 40만달러 이상 고소득자에 대한 세금인상을 예고하고 있다.     현 세법이 효력이 다하면 개인 누진세율이 이전 39.6%로 회귀한다. 이렇게 되면 현 세율의 혜택을 보기 위해 소득인출을 서두르거나 사용할 수 있는 공제를 세율이 변경된 이후로 미루는 것이 유리할 수 있을 것이다.     AMT 기준치도 내려가고 기본공제도 내려가게 되는 데 역시 그에 상응하는 계획이 필요할 수 있다. 지방세와 재산세 등에 걸려 있는 제한은 없어질 수 있는 데 이는 세율이 높은 지역에 사는 주민들에게는 중요한 부분이다.   이외 은퇴계좌와 관련된 혜택도 도마에 오를 수 있다. 연방정부의 데이터에 따르면 은퇴계좌에 주는 세제혜택으로 줄어든 세수가 무려 1680억달러에 달하는 것으로 추산되기도 했다. 재정적자에 허덕이는 연방정부로서는 이 부분에 대한 해법이 필요하다고 보는 시각도 많다.     이외에도 은퇴지형의 민영화가 가속화될 수도 있고 전혀 반대의 길로 갈 가능성도 있다. 민주당은 고소득자에 대한 세수 증가를 위해 양도소득세 등을 일반소득으로 간주하는 변화를 추진할 수도 있다.   결국 투자자들은 현세법의 혜택을 최대 활용하는 한편 달라질 수 있는 세법에 대한 중장기 계획을 세우는 것이 필요하다. 특히 양도소득이 발생할 수 있는 부동산, 투자자산 등에서 나올 소득 상쇄를 위한 '손실 추수' 전략과 지방채, 부동산 섹터 등을 포트폴리오에 포함시키는 것도 고려할 만하다.     ▶정부 지출   세금 문제는 정부의 지출 정책과 떼어서 생각할 수 없다. 미연방의 재정적자는 선거결과와 상관없이 계속 늘어날 것이다. 이는 채권시장에도 영향을 미치게 된다. 채권시장은 행정부와 의회가 분할될 경우 유리할 수 있다. 상반되는 지출정책이 적자가 늘어나는 속도를 그나마 제어해줄 수 있을 것이기 때문이다.     일반적으로 세금이 낮으면 성장을 촉진하고, 채권수익률은 올라갈 것이다. 관세가 높아지면 성장에 제동이 걸리고 채권수익률은 내려갈 것이다. 양자가 어느 정도의 여파를 가져오는가에 따라 채권수익률도 달라질 수 있다. 전문가들은 선거결과와 상관없이 '하이일드'나 뮤니 등 특정 채권 섹터가 기회를 제공할 것으로 예상하고 있다.   주식시장은 선거결과에 따라 섹터별 차이가 있을 것으로 예상된다. 트럼프 당선은 규제완화로 이어지고 금융, 에너지, 헬스케어 섹터가 혜택을 입을 수 있다. 방위 지출이 늘고 전통적인 에너지 산업인 석유, 개스 부문이 유리해질 수 있다. 해리스 행정부가 나오면 그린 에너지와 재생에너지로의 전환, 청정 에너지 분야의 인프라 산업이 혜택을 받게 될 것으로 예상된다.   ▶결론   선거결과와 그에 따른 환경변화는 금융시장에 일정 부분 영향을 미칠 것이다. 그러나 보다 중요한 것은 경기 펀더멘틀이다. 채권이나 리스크 자산으로의 투자 포트폴리오 재배치가 유의미할 수 있는 환경은 지금까지의 긍정적 흐름이 지속된다는 것을 전제로 하고 있다.     경기둔화가 미미한 수준에서 그치고 낮은 인플레이션, 양호한 고용시장 데이터가 꾸준히 나와준다면 이른바 '연착륙'이나 '무착륙' 시나리오가 실현되는 셈이다. 하지만 이는 갑자기 달라질 수도 있다. 그래서 경기 펀더멘틀 흐름을 잘 관찰할 필요가 있다. 리스크 자산의 지속적인 성장이 가능할 것으로 예상되고 있지만 경기둔화가 심화될 경우 능동적인 대응을 할 수 있는 준비는 돼있어야 할 것이다. 켄 최 아메리츠 에셋 대표 kenchoe@allmerits.com2024 선거와 포트폴리오 운용 불확실 성장 글로벌 주식시장 시장 변동성 글로벌 시장

2024-10-29

[현금자산 관리] 부동산 구매용이라면 초단기 국채에 현금 배치

자산관리라고 하면 일반적으로 투자자산 관리를 생각한다. 투자자산 관리에는 늘 어느 정도 현금자산이 포함되게 마련이다. 물론, 포트폴리오 자산의 100%를 투자자산에 배치할 수도 있다. 하지만 분산투자를 위해 현금자산을 포함한 다른 안전자산을 포함하는 것이 일반적이다.     ▶현금자산 관리   투자자들은 대개 주식이나 채권 등 투자자산 관리에 대해서는 많은 관심을 기울인다. 하지만 현금자산에 대해서는 그렇지 못할 때가 많다. 투자 포트폴리오의 현금자산은 보통 머니마켓펀드(MMF)에 두거나 현금으로 가진 경우가 일반적이다.     이것은 특별히 문제 될 것이 없다. 투자 포트폴리오 안에 있는 현금성 자산은 자산배치의 일부이거나 운용비 등으로 사용할 현금 용도인 경우가 대부분이기 때문에 가장 유동성이 좋은 자산을 활용하는 것이 적절하다. 하지만 투자자가 가진 전체 자산에서 현금이 차지하는 비중을 생각하면 조금 더 효율적인 관리가 필요할 수 있다.   미국 내 평균 가구의 재산 중 현금 비중은 전체의 13% 정도다. 하지만 재산 규모가 클수록 현금의 비중은 훨씬 커진다. 고액 자산가의 현금 보유 비중은 전체 재산의 34%에 달한다. 재산 규모에 따라 상당한 금액이 될 수 있다. 그리고 그만큼 ‘관리’가 필요할 수 있을 것이다.   ▶현금성 자산 유형   현금성 자산은 우선 은행 자산을 생각할 수 있다. 금리 인상 사이클을 타면서 은행 예금을 통해서도 상대적으로 좋은 이자를 받을 수 있는 환경이 만들어졌다. 하지만 최근 금리 인하가 시작되면서 ‘고수익’ 현금자산의 수익률은 4%대로 떨어진 상태다. 이런 형태의 은행 예치자산은 일단 연방예금보험공사(FDIC)의 보호를 받는다는 장점이 있다. 그리고 즉시 현금으로 사용할 수 있는 유동성을 갖고 있다는 점에서 유리할 것이다.     은행상품으로 또 다른 현금성 자산은 양도성예금증서(CD)다. 요즘 CD의 이자수익률은 3%대 중후반에서 4.5%를 넘지 않는 선에 형성이 돼 있다.     물론, 만기와 은행에 따라 조금씩 차이가 있을 것이다. CD와 고수익 은행 예치계좌의 차이는 유동성일 것이다. 이자수익률이 상대적으로 조금 높은 대신 정해진 기간 묶여있어야 한다는 점에서 목적과 용도가 달리 적용되어야 할 것이다.   이자가 나오는 은행상품과 계좌는 이미 많은 투자자와 소비자들에게 익숙하다. 이외 현금성 자산이지만 투자상품으로 분류되기 때문에 약간의 ‘리스크’가 있다고 할 수 있는 현금성 자산도 있다. 머니마켓 펀드와 단기 국채와 초단기 채권을 활용한 현금자산 운용이 가능하다.     이들 방법은 은행상품보다 금리환경에 따른 리스크가 있을 수 있다. 국채 이외 초단기 채권을 활용할 경우 이른바 ‘크레딧’ 리스크도 있다. 하지만 이들 리스크는 현실적으로 그리 크지 않다. 이들은 대부분 5~6%대의 이자수익률을 보여준다. 이자상품으로는 여전히 상대적인 고수익률을 내는 현금자산이라고 할 수 있을 것이다.   ▶현금자산 관리의 실제   현금자산 관리를 이자수익률만 보고 결정하는 것은 바람직하지 않다. 투자자산 운용뿐만 아니라 현금자산 운용 역시 목적과 용도에 따라 활용할 수 있는 옵션이 다양하기 때문이다.     그래서 현금이 필요한 용도에 따라 일종의 ‘버킷’을 나눌 필요가 있다. 3년 정도의 기간을 전제로 구체적인 사용처와 수용 가능한 리스크를 구별해 보는 것이다. 그리고 이에 따라 적절한 현금자산 유형을 선택할 수 있다.   예를 들어, 현재 한 은행에 4.5%를 받으며 들어가 있는 현금이 있다면 이중 늘 필요한 현금, 안전하게 관리할 트러스트펀드, 수년 후 부동산 구입에 필요한 자금 등 용도와 목적을 구별하고 그에 맞는 유동성과 수용 가능한 리스크 정도의 현금성 자산을 구별해 배치할 수 있다.     일상적으로 사용할 현금은 이자수익률이 높은 현금계좌나 단기 국채계좌에 배치하고 트러스트 자금은 장기적인 수익률과 안전성을 도모할 수 있는 머니마켓펀드, 부동산 구매용은 초단기 채권자산에 배치하는 식이다. 이렇게 하면 무작정 은행에 예치하는 것보다 훨씬 효율적인 현금자산 관리가 가능해질 것이다. 전체적인 수익률 역시 더 높을 수 있다.   ▶유동성과 세무 효율   늘 그런 것은 아니지만 어떤 현금성 자산을 활용하는가에 따라 주정부 면세 혜택을 기대할 수도 있다. 또 투자계좌의 규모가 어느 정도 있다면 유동성 확보를 위해 해당 계좌의 증권을 담보로 크레딧 라인을 활용하는 것도 가능하다. 투자계좌로부터 현금이 필요할 때 굳이 가치가 오른 증권을 팔아 양도세를 발생시킬 필요 없이 현금화할 수 있는 방법이다. 규모가 클수록 크레딧 라인 이자도 많게 ‘네고(negotiation)’가 가능할 것이다.   이런 방법이 갖는 혜택은 단지 양도세를 피하면서 현금화 기능을 더하는 것에 그치지 않는다. 기존의 투자전략이 지향하는 바를 해치지 않으면서 전략적인 자산운용을 가능하게 해준다는 추가 혜택이 있다.     현금이 필요해 기존 보유 종목을 팔게 되면 포트폴리오 전체의 균형이 무너질 수 있기 때문이다. 보유 증권을 활용한 크레딧 라인 활용은 이렇게 다양한 측면에서 효율적 현금자산 관리 방법의 하나라고 할 것이다.     특히 가치가 많이 오른 증권을 보유하고 있을 경우 이를 분산하면서 양도세를 최소화하는 것이 중요한 과제일 수 있는 데 이는 전략적인 ‘손실 추수’ 방법을 도입해 해결하는 것이 유리하다.     정기적으로 손실 처리할 수 있는 종목을 파악해 이를 정리하면서 기존 투자목적과 자산관리 전략을 꾸준히 유지하는 방식으로 신규 종목에 재배치하는 것이다.     이렇게 하면 기존 투자전략이 가져다주는 전체 포트폴리오 수익은 양보하지 않으면서 손실을 추수할 수 있다. 그리고 이렇게 추수한 손실은 다른 투자나 부동산 매각, 사업체 매각 등을 통해 발생한 양도소득세를 상쇄하는 방법으로 활용할 수 있을 것이기 때문에 절세에 많은 도움이 될 수 있다.     ▶결론   결국 투자자산만 관리가 필요하다는 전통적 사고방식을 뛰어넘을 필요가 있다. 현금자산만 해도 수익률이나 세무 등의 측면에서 효율성을 제고할 수 있는 다양한 방법이 있다.     용도와 목적, 필요한 시기 등에 따라 이자가 높은 저축성 계좌부터 단기 국채, 초단기 채권, 머니마켓펀드, 증권담보 크레딧 라인 등을 적절히 활용할 수 있다면 보다 많은 혜택을 가져갈 수 있을 것이다. 켄 최 아메리츠 에셋 대표 kenchoe@allmerits.com현금자산 관리 초단기 구매용 현금자산 운용 정도 현금자산

2024-10-16

[인플레이션·금리·시장] 리스크 점검·목적·필요에 맞는 능동적 운용 필수

시장이 동요하는 눈치다. 이럴 때일수록 큰 그림을 놓치지 않는 것이 중요하다. 현재 시장은 전적으로 금리가 지배하고 있다. 발표되는 모든 금리 관련 데이터에 희비가 엇갈리고 투자자들이  감정적으로 반응하고 있다. 그중 가장 영향력이 큰 데이터는 물론 인플레이션 관련이다. 시장이 지나치게 민감하다는 지적이 있다. 현 상태 인플레이션과 금리를 둘러싼 시장의 인식과 그 함의에 대해 알아보자.   ▶시장이 하는 이야기   현재 인플레이션에 대해 시장에서 들리는 이야기는 인플레이션이 ‘스티키(sticky)’하다는 것과 다시 상승 조짐을 보인다는 점이다. 이 부분에 대해 이해할 포인트가 있다. 인플레이션이 ‘스티키’하다는 것은 물가가 일정 수준에서 잘 떨어지지 않고 지속된다는 의미다. 최근에는 어느 수준에서 머물러 있을 뿐 아니라 다시 올라갈 조짐을 보인다는 것이 시장 우려의 주된 내용이다.   최근의 물가상승률을 주도해온 것은 세 가지다. 주거, 의료 서비스, 자동차 보험이다. 이 세 항목을 제외하면 사실 현재의 인플레이션은 연준의 타깃 레벨인 2%대에 근접해 있다. 특히 6개월과 1년 변동률을 보면 안정적이다. 3개월 변동률은 재상승 모양새를 보이지만 월별 변동률이 떨어지면서 이를 제어하고 있는 상황이다. 결국 내용으로는 인플레이션이 ‘스티키’하다고 볼 이유가 없고, 다시 오름세를 탈 것으로 예상할 근거도 없다.   인플레이션에 대한 또 다른 우려는 인플레이션 지표에 반영되는 항목 절반이 오름세를 타고 있다는 점이다. 다양한 분야로 확산되고 있다는 해석으로 이어진다. 하지만 이는 자연스러운 현상이다. 역사적으로도 물가 항목의 일부는 항상 올라왔기 때문이다. 중요한 것은 이들 항목이 전체 인플레이션 수치에 반영되는 비중이다. 그리고 단지 올라가는 것이 문제라기보다 올라가는 속도에 주목해야 한다. 현재 인플레이션 수치 항목 중에는 하락세를 타거나 오히려 현저히 떨어진 부분도 있다. 이들이 전체 인플레이션 수치에 균형을 제공하는 것이다.   현재 물가상승을 주도하는 3대 항목은 다 공급 측면에서 나온 흐름이다. 수요가 물가를 올린 것이 아니다. 금리 인상은 공급 측면의 인플레를 해결하지 못한다. 사실 더 주목해야 할 부분은 고용시장 쪽이다. 임금은 계속 하락추세를 보이고 있다. 시간당 평균 소득, 애틀랜타 연방준비은행(연은)의 임금 추이, 고용비용 지수 등 모든 관련 지표들이 하락세를 타고 있다. 임금의 미래동향을 나타내는 여러 지표도 다 임금의 추가 하락세를 예고하고 있다. 이들 선행지표는 이미 ‘코로나19팬데믹’ 이전 수준으로 내려와 있다.   ▶경기와 이자   경기가 좋으면 이자가 높아지는 것이 일반적이다. 하지만 경기가 이자에 미치는 영향은 생각보다 적다. 현재 국내총생산(GDP) 성장률은 이미 상향 조정됐다. 2024년 경제성장률은 2.2%로 추정된다. 이미 성장의 상당 부분이 반영된 수치다. 애틀랜타 연은의 GDP Now 수치는 현재 2.8%를 가리키고 있다. 실질 성장률이 하반기 올라갈 가능성을 예고하는 셈이다.   어쨌든 경기성장이 국채 10년물 이자수익률에 미치는 영향을 통계적으로 반영한 모델에 따르면 현재 국채 수익률의 적정 수준은 4.2%로 나온다. 애틀랜타 연은의 올 경기성장률 예상치 2.8%를 반영해도 10년물 국채 수익률의 적정치는 4.4%다. 현 상태보다 양호한 높은 경기성장률 추정치를 반영해도 이자 변동은 미미하다는 의미로 해석할 수 있다.     시장은 현재 국채 수익률 모델이 제시한 적정 수익률에 비해 0.24~0.4% 포인트 이상 상회하는 선에서 형성돼 있다. 시장이 맞을 수도 있고, 모델이 맞을 수도 있을 것이다. 하지만 국채 10년물로 대표되는 시중금리가 다시 5% 위로 올라갈 가능성은 작아 보인다. 현재 시중금리는 애초 기대하고 예상했던 금리 인하 수순을 이미 삭제해버린 상태에서 형성된 것이기 때문이다. 실제 연준보다 더 ‘매파적’인 인식이 반영됐다는 뜻이다.   ▶연방 정부의 대응   연방준비제도(연준)의 반응은 느리다. 시장만큼 민감하지 않다. 하지만 연준의 다양한 ‘코멘트’들에 시장은 민감하게 반응하고 있다. 파월 의장은 금리 인하를 결정하기 위해서는 추가 데이터가 필요하다는 입장을 반복해 왔다. 지금도 다르지 않다. 그런데 다른 연준 관계자들이 인플레이션이나 금리정책 관련 발언들을 꾸준히 하고 있다. 주로 ‘전망’을 언급하고 있다. 하지만 파월 의장은 전망이나 예상치가 아닌 실제 확보한 데이터를 토대로정책 방향을 결정하게 될 것이라고 누차 강조했다는 점을 상기할 필요가 있다.     ▶결론   시장이 각종 데이터나 연준의 코멘트들에 필요 이상 민감하게 반응하는 현 상황은 당분간 지속될 공산이 크다. 결과적으로 이자는 적정 수준에서 형성되기보다 위 아래로 변동 폭이 커질 수 있을 것이다. 하지만 중요한 것은 이자 수준 자체가 아닌 변화 속도다. 기업은 시간만 주어지면 어떤 환경에서든 수익을 창출할 수 있다. 하지만 이자환경이 너무 갑자기 바뀌면 어려워질 수 있다.   금리가 적정선에서 벗어난다는 것은 그 자체로 특별한 의미가 없을 수 있다. 하지만 시장은 최근 부정적으로 반응했다. 고점 대비 5%가 빠졌다. 5% 하락은 상승장에서도 매우 자주 있는 경험이다. 물론, 시장이 추가 하락, 조정을 겪을 수 있다. 하지만 연준이 인플레이션을 잡기 위해 공격적 재인상 기조로 돌아설 것이라고 예상할 만한 근거는 없다.     전체적으로 고용시장이 둔화되고, 임금 상승률도 떨어지고 있다. 이는 당연히 수요 증가와는 관련이 없는 흐름이다. 결국 인플레이션이 스티키하다거나 재상승할 조짐이 있다고 보는 것엔 무리수가 있다.   이런 시장환경에서는 더욱 신중할 필요가 있다. 조급하게 기존의 투자전략에서 벗어난다거나 감정적 대응을 하는 것은 금물이다. 목적과 필요에 따라 포트폴리오 운용전략을 재검토할 필요는 있을 수 있을 것이다.   켄 최 아메리츠 에셋 대표 kenchoe@allmerits.com인플레이션·금리·시장 리스크 운용 인플레이션 지표 상태 인플레이션 현재 인플레이션

2024-04-23

[포트폴리오 구성 및 운용] 모든 투자 출발점…본인 리스크 프로파일 확인

투자자산 운용에는 다양한 방법이 있을 수 있다. 그런데 오해도 많다. 많은 이들이 투자자산 운용을 ‘대박’을 낼 수 있는 종목이나 자산유형을 골라내는 것으로 이해한다. 그것도 아예 틀린 생각이라고는 할 수 없겠지만 ‘정답’은 아니다. 이런 접근은 투자보다는 ‘투기’에 가깝기 때문이다. 투자 포트폴리오 구성과 운용이 어떻게 이뤄져야 하는 지에 대해 알아보자.   ▶무조건 수익률   2022년 10월 저점 형성 이후 시장 상승세가 지속하면서 일반 투자자들의 수익률에 대한 기대나 요구도 높아졌다. 투자자들은 때마다 가장 수익률이 높게 나온 종목이나 자산 유형을 기준 삼는다. 그러면 안 되는 것은 아니지만, 자신의 투자가 그것을 목표로 한 투자였는지에 대한 생각은 없다.   무조건 수익률로 승부를 거는 투자방법이 있기는 하다. 일반적으로 ‘헤지펀드’라고 불리는 투자방식이 ‘절대 수익’을 추구한다. 돈 되는 곳이면 어디든 투자하고 무엇이든 사거나 판다. 하지만 이런 방식이 일반 투자자들의 ‘무기고’에는 없다. 일정 수준 이상의 재산이나 투자자금 규모가 되지 않으면 투자금을 받아주지도 않는다.     ▶자기 리스크 확인   투자 포트폴리오 구성과 운용은 투자자의 리스크 프로파일을 확인하는 것부터 시작된다. 결국 크게는 안전성 위주로 투자할지 수익성 위주로 투자할지를 결정하기 위해서다. 안전성 위주로 투자하기를 원하면 그것에 맞게 안전한 포트폴리오가 구성돼야 한다. 이는 어느 정도 수익성에서는 양보할 준비가 돼 있다는 뜻이다. 반대로 수익성 위주로 투자하기를 원하면 그것에 맞게 어느 정도 공격성을 갖춘 포트폴리오를 구성해야 한다. 이는 곧 그에 상응하는 리스크를 수용한다는 의미이기도 하다.   포트폴리오 성적의 비교나 검토는 무작정 가장 수익률이 잘 나온 어떤 것에 대해 하는 것이 아니다. 확인된 자기 리스크에 기반을 둔 비교나 검토가 이뤄져야 하기 때문이다. 보수적 투자자가 나스닥의 수익률을 기대할 수 없다. 자신의 리스크에 기반을 둬 구성된 보수적 포트폴리오의 성적표를 나스닥의 성적표에 비교하는 것은 사실 아무 의미가 없는 것이다. 양자는 전혀 다른 포트폴리오이고 비교 대상이 될 수 없기 때문이다. 공격적 투자자도 마찬가지다. 공격적 성향을 반영해 구성한 포트폴리오의 손실 폭을 채권의 손실 폭과 비교하는 것은 전혀 의미가 없다. 도움도 되지 않는다   ▶벤치마크   각자의 포트폴리오는 그 구성 목적에 부합하는 벤치마크가 있게 마련이다. 중도성향 투자자의 포트폴리오 구성비는 일반적으로 주식형 자산 50%, 채권형 자산 50%다. 물론, 실제에선 일부 현금자산 배치도 가능할 것이다. 어쨌든 자기 리스크 성향이 중도성향으로 확인됐다면 포트폴리오 구성 역시 이를 반영해 이뤄지는 것이 일반적이다. 그렇다면 이후 성적 검토와 비교는 50/50 벤치마크를 대상으로 해야 한다. 갑자기 러셀 2000이나 비트코인에 비교할 수 없다. 거기에 투자한 것이 아니기 때문이다.   요즘은 공격적 투자를 원하는 투자자들이 많다. 역시 장세 영향이 크다. 그래서 리스크에 대한 자기확인이 없거나 이를 무시하는 경향성이 높다. 장세가 좋을 때는 큰 문제가 되지 않지만, 장세가 나빠지면 문제가 될 소지가 높은 방식이다. 무작정 수익률을 좇는 대부분은 시장의 조정기나 하락장에서 손실이 발생하면 사실 감당하지 못한다. 직접 경험할 때 후회하지만 이미 때는 늦을 수 있다.     ▶로테이션, 집중과 분산   특정 투자자산이나 종목이 매번 일등을 하지는 않는다. 경기 순환기나 시장 순환기와 맞물려 분야, 종목이 늘 순위변동을 경험한다. 특정 펀드나 포트폴리오 전략도 마찬가지다. 장기적인 성적표는 일등이라도 특정 시기에는 시장 벤치마크나 주변 종목보다뒤처질 수도 있다.     만약 집중이 아닌 분산 포트폴리오라면 더 시장 인덱스를 앞지르기 어렵다. 분산은 리스크를 줄여주지만, 수익률이 낮아지는 결과를 낳을 수도 있다. 리스크 분산이 반드시 수익률 분산으로 이어지는 것은 아니지만, 전략적 분산의 경우 장기적으로는 집중투자보다 성적이 뒤처질 공산이 높을 것이다.   집중투자는 개별종목이나 자산 유형에 집중하는 방식이지만 상대적인 개념이다. S&P500 인덱스 펀드에 투자하는 것은 자산 유형의 관점에서 보면 주식형 자산에 집중한 것이라고 볼 수 있을 것이다. 하지만 500개 종목에 나눠 투자되는 것이기 때문에  그 안에서 분산이기도 하다. 지난해 S&P500 인덱스 펀드에 투자하지 않고 이른바 ‘매그니피선트 7’에 투자했다면 훨씬 더 성적이 좋았을 것이다. 둘 다 주식형 자산에 집중한 투자이지만 후자가 그중에서도 개별 종목 7개에 더 집중한 투자라고 할 것이다. 리스크 관리에 방점이 있다면 분산의 역할이 커질 수 있고, 수익 추구에 방점이 있다면 집중의 역할이 커질 수 있다.     ▶전략과 전술   집중과 분산은 전략적으로 접근할 수도 있고 전술적으로 접근할 수도 있다. 물론, 양자의 결합도 가능하다. 전략적 접근은 ‘바이 앤드 홀드(buy and hold)’로 이해할 수 있다. 전술적 접근은 시장환경에 따라 자산 유형들 사이 능동적인 자금이동과 배치를 강조한다. 각자 확인한 자기 리스크에 기반을 둬 집중과 분산 포트폴리오를 구성하듯이 전략, 전술적 자산운용 역시 자기 리스크를 반영한다.     포트폴리오 구성과 운용의 출발점을 자기 확인된 리스크로 단순화시켰지만, 이는 투자목적, 기간, 자산 규모, 여유자금, 손실수용 능력 등 다양한 요인들을 포함하는 개념이다. 은퇴가 얼마 남지 않은 투자자의 은퇴자금 관리는 수익률에 욕심이 나도 집중투자 일변도로 가는 것은 무리일 수 있다. 결과적으로 필요 이상의 공격적 포트폴리오가 될 수 있기 때문이다. 마냥 ‘바이 앤드 홀드’로 가는 전략적 접근도 바람직하지 않을 수 있다. 지금 각자의 포트폴리오가 자기 확인된 리스크에 부합하는 형태로 구성, 운용되고 있는지부터 검토해보자.   켄 최 아메리츠 에셋 대표 kenchoe@allmerits.com포트폴리오 구성 및 운용 프로파일 리스크 투자자산 운용 투자 포트폴리오 중도성향 투자자

2024-04-09

[40대를 위한 재정 설계] 지나치게 공격적인 자산 운용 요주의

40대는 여러 이유로 중요한 시기다. 직장에서나 사업에서나 자기 위치를 찾고 가장 왕성하게 활동할 시기라고도 볼 수 있다. 가정과 자녀들의 미래 청사진도 어느 정도 나와줘야 할 시기이기도 하다. 그래서 이 시기 재정설계는 그 어느 때보다 중요하다. 실수할 때 무를 여유도 사실 많이 없다. 20~30대에 비해 실수 마진이 급격히 좁아진 40대의 재정설계, 어떻게 해야 할까.   ▶현재 상황 점검   재정설계는 늘 그렇지만 결국 지금 현재 상황에서부터 출발할 수밖에 없다. 현 상황을 정확히 파악하는 만큼 목표에 도달하기 위한 방법 역시 더 명확해질 수 있기  때문이다. 은퇴를 향한 준비는 예정대로 진행되고 있는지를 재점검할 시기다. 아직 시작하지 않았다면 더 늦기 전에 시작해야 한다.     이미 계획을 세워 준비해왔다면 재점검 기준은 몇 가지로 좁혀 생각할 수 있다. 애초에 계획할 당시 변수들이 여전히 동일한지를 따져봐야 한다. 예상했던 연간 필요한 은퇴소득 규모는 여전히 유효한가. 현재 지출 규모보다 적은 규모로 생활할 수 있는 가능성은 없는가. 일반적으로 은퇴생활 규모는 은퇴전보다 줄어든다. 하지만 막연히 그렇게 기대하는 것은 위험하다. 개별 차이가 의외로 클 수 있기 때문이다. 포브스지에 따르면 45세 전까지 최소한 연봉의 3배 정도는 여유자금, 혹은 은퇴자금으로 모아두고 있어야 한다고 한다. 그렇지 못하다면 일단 ‘정상궤도'에 진입하지 못한 상태로 볼 수 있다. 그만큼 더 진지하게 이 문제에 접근해야 하는 셈이다.   ▶건강관리 계획   40대는 아직 건강관리 문제에 대해 많이 고민하지 않을 수 있다. 하지만 은퇴 후 건강관리 문제는 매우 중요한 항목이다. 간과하기 쉬운 항목이기도 하다. 메디케어는 모든 의료비용을 다 커버해주지 못한다.     코페이(co-pay)도 비용이 만만치 않을 수 있다. 은퇴 기간이 길어지는 점도 전반적 의료비용 부담이 늘어나게 하는 요인이다. 이를 위해선 충분히 예산을 설정하는 것이 현명하다고 전문가들은 지적한다. 큰 병이 아니고 치료가 가능한 병도 비용부담이 클 수 있다. 대체로 건강하다 해도 은퇴 기간 중에는 이런저런 관련 비용이 더 들어가게 마련이다. 정확히 예상할 수 있는 성격의 항목이 아니기 때문에 최악의 상황을 전제로 충분히 준비하는 것이 바람직하다.   ▶포트폴리오 운용   지금까지 나름대로 투자와 저축을 해왔다면 이제 자산운용에 있어 조금씩 안전성에 방점을 찍어야 할 때다. 높은 수익률보다는 꾸준한 수익을 내줄 수 있는 투자자산이나 운용방식으로 비중을 높여가는 것이 바람직하다. 직장에서 401(k)를 하고 있다면 현재 어떤 투자옵션들이 있는지 다시 확인하고 장기적으로 꾸준한 성적을 낼 수 있는 옵션들로 포트폴리오를 재구성할 필요가 있다.     일반적으로 20~30대는 리스크가 높더라도 수익 포텐셜이 높은 투자자산을 위주로 투자해도 손실을 회복할 수 있는 기간이 상대적으로 충분하다. 실제 아직 잃을 재산도 많지 않기  때문에도 공격적 자산운용이 더 적합하다고 할 수 있다. 그러나 40대로 들어서면 이제 어느 정도는 원금관리를 해주어야 할 시기라고 볼 수 있다.     은퇴까지 15~20년 남짓 남았다면 아직 멀었다고 생각하기 쉽다. 그리고 충분히 시장의 등락을 타면서도 자산증식이 가능하다고 생각할 수도 있다. 하지만 시장이 15~20년 동안 사실상 제자리걸음을 하는 상황도 배제할 수 없다. 100% 안전자산 위주로 접근할 필요는 없지만 지나치게 공격적인 자산운용은 피하는 것이 현명하다.   ▶은퇴자금 적립   40대로 들어섰고, 재정적으로 어느 정도 기반이 잡혔다면 은퇴자금 적립금을 최대로 높이는 것이 현명하다. 전문가들은 직장 은퇴플랜이나 개인 은퇴플랜, 어떤 플랜을 활용하든 해당 플랜이 허용하는 한도액을 최대한 활용할 것을 권장한다. 이런 플랜은 세제 혜택도 있기 때문에 활용하지 않는다면 그만큼 더 손해일 수 있다. 비즈니스를 하고 있다면 특별히 공제 혜택을 극대화하면서 많은 금액을 저축할 수 있는 플랜을 활용하는 것이 바람직하다.   ▶카드빚   크레딧카드도 많고 쌓인 잔액이 높다면 이는 절대 피해야 할 항목 중 하나라고 할 수 있다. 이제 은퇴준비 상태를 구체적으로 점검하고 박차를 가해야 할 시기에 카드빚이 많다면 이는 치명적인 걸림돌이 될 수 있기  때문이다. 막연히 언젠가는 갚아버릴 것이라는 생각은 안일한 접근이다.     크레딧카드 이자는 여타 소비금융 상품보다 상대적으로 이자가 높은 경우가 대부분이다. 카드빚이 많다면 월 상환 액수를 늘려서 빨리 갚는 것이 좋다. 아니면 여러 카드를 상대적 저금리 융자 옵션을 활용해 하나로 묶어버리는 방법을 써야 한다. 집에 에퀴티가 있다면 카드빚을 청산하는 데 필요한 만큼만 빌려서 낮은 금리로 이를 대체하는 것도 나쁘지 않다. 이때 크레딧라인보다는 일시불 대출이 나을 것이다. 지출습관이 나쁘다면 이로 인해 더 많은 돈을 쓰게 되고, 빚이 오히려 늘어날 수도 있기  때문에 주의해야 한다. 에퀴티를 활용해 카드빚을 청산한다면 역시 이를 가능한 한 빨리 상환하는 것이 중요하다. 지금은 불과 수년 전과는 달리 모든 금리가 높기 때문에 장기간 채무를 끌고 가는 것은 더 치명적일 수 있다.   ▶모기지   집이 있다면 충분한 에퀴티가 있어야 한다. 많은 경우 은퇴할 때는 모기지 상환이 끝나 있을 것이라고 기대하지만, 현실은 그렇지 않을 수 있다. 40대라면 실제 은퇴할 시기 모기지 상환 현황이 어떨지 계산해보는 것이 좋다. 카드빚 등 청산을 위해 에퀴티를 썼다면 모기지가 늘어난 셈이다. 부동산 경기가 나빠지고 집값이 내려가면에퀴티 상황은 더 나빠질 수 있다. 그래서 이 문제는 지금부터 해결해 가는 것이 바람직하다. 50대 중반 이후 은퇴 시기까지 모기지를 계속 가져가는 것은 그만큼 어려운 환경을 자초하는 것일 수 있다.     ▶여유자금   40대로 들어섰는데 충분한 여유자금을 갖고 있지 못하다면 이 역시 위기경보다. 지금까지 은퇴저축도 했고 간혹 비정기 지출을 감당하는 데는 문제가 없었을 수 있다. 하지만 최소한 1년 치 생활비 정도는 여유자금을 갖고 있는 것이 바람직하다. 지금이라도 은퇴계좌나 생활비, 휴가비 등과는 별도의 여유자금 계좌를 만들어 이를 준비해보자.   ▶생명보험   나이가 들면 들수록 생명보험 비용이 올라간다는 것은 상식이다. 그래서 생명보험은 가능한 한 젊고 건강할  때 가입해두는 것이 이익이다. 할 수 있다면 이미 있는 보험도 50대로 들어서기 전에 액수를 늘려놓는 것이 좋다. 생명보험은 재정설계의 가장 근간이 되는 금융상품이다. 가족과 자녀들을 위한 것이 기본이지만, 본인의 건강관리 비용은 물론, 여유자금, 은퇴자금 마련 등 다양한 용도로 활용될 수 있다. 시간을 늦출수록 더 큰 비용이 든다. 가능한 한 빨리 시작하는 것이 좋다. 켄 최 아메리츠 에셋 대표 kenchoe@allmerits.com40대를 위한 재정 설계 요주의 운용 은퇴자금 적립금 공격적 자산운용 은퇴생활 규모

2024-02-20

'스마트 가로등' 재가동…시의회 3000여개 운용 승인

지난 3년 가까이 운영이 중단돼 왔던 샌디에이고시의 '스마트 가로등'이 조만간 재가동될 것으로 보인다.   샌디에이고 시의회는 지난달 31일 다운타운을 중심으로 시 일원에 설치돼 있는 스마트 가로등의 재가동을 승인한데 이어 지난 1일에는 일반적인 촬영기능 외에 도로를 지나는 차량들의 번호판을 식별할 수 있는 기능까지 함께 운용하는 것을 승인했다.   시경찰국은 이번 시의회의 스마트 가로등 재가동 승인으로 인해 샌디에이고 시일원에서 발생하는 각종 범죄에 보다 효과적으로 대처할 수 있는 기반이 마련됐으며 더 나아가 상당한 예방효과도 기대하게 됐다고 밝혔다. 스마트 가로등의 재가동 스케줄은 아직 명확하게 공개되지 않았지만 토드 글로리아 시장이 관련 조례에 서명할 것이 확실시되고 있어 조만간 재가동하게 될 것으로 전망되고 있다.   샌디에이고시는 지난 2016년 3000만 달러의 예산으로 스마트 가로등을 도입해 당시 시 일원에 약 3000여개의 스마트 가로등을 설치해 운영했으나 시민단체들을 중심으로 주민들의 사생활 침해에 대한 우려 목소리가 커지자 2020년 9월 당시 케빈 폴코너 시장은 이 방범 시스템의 운영을 중단시켰다.     시경찰국에 따르면 스마트 가로등이 정상적으로 운용됐을 당시 약 400건의 범죄를 해결하는데 이 가로등의 도움을 받았다. 특히 이중 100건은 범인을 직접적으로 특정화하는데 사용됐고 100건 정도도 상당한 도움이 됐던 것으로 나타났다. 샌디에이고시는 카메라 기능이 중단된 현재도 초기 도입금액의 대출비용으로 1년에 100만 달러를 지출하고 있는 것으로 알려졌다.   한편 이번 시의회의 스마트 가로등 재가동 승인에 대한 찬반여론이 다시 격한 대립양상을 보이고 있어 그 귀추가 조목되고 있다. 김영민 기자스마트 가로등 스마트 가로등 운용 승인 샌디에이고 시의회

2023-08-04

뉴욕시 상업개선구역(BID) 재정 운용 엉망

뉴욕시 주요 지역의 상권 발전을 위해 만들어진 경제개발구역(BID: business improvement districts) 단체 중 상당수의 재정 운용이 통제불능 상태인 것으로 나타났다.   브래드 랜더 시 감사원장이 발표한 자료에 따르면 현재 뉴욕시 전역에는 ▶브롱스 12개(벨몬트·포담로드·화이트플레인스로드 등) ▶브루클린 23개(아틀랜틱애비뉴·브라이튼비치·플랫부시애비뉴 등) ▶맨해튼 26개(34스트리트 파트너십·브라이언트파크코프·차이나타운·타임스스퀘어 얼라이언스 등) ▶퀸즈 11개(베이사이드 빌리지·다운타운 플러싱 트랜짓허브·롱아일랜드시티 파트너십 등) ▶스태튼아일랜드 4개(포리스트애비뉴·사우스쇼어 등) 총 76개의 경제개발구역이 조직돼 운영되고 있다.   특히 이중에는 ▶다운타운 플러싱 트랜짓허브(Downtown Flushing Transit Hub) ▶베이사이드 빌리지(Bayside Village) ▶34스트리트 파트너십(34th Street Partnership) 등 한인들이 많이 살고 있거나, 다수의 사업체가 있는 경제개발구역도 있다.     그러나 뉴욕시 감사원이 이들 경제개발구역들의 재정 운용 실태를 정밀 조사한 결과 최근 5년 연속으로 적자를 보고 있다고 보고한 14개 경제개발구역의 적자 원인이 부적절한 재정 관리(inadequate financial controls)와 통제되지 않은 과다지출(unchecked overspending) 등 때문인 것으로 밝혀졌다.     일반적으로 뉴욕시 경제개발구역들은 일정 지역의 부동산 소유주 또는 사업체로부터 운영비를 받아 ▶청결 서비스 ▶거리 환경 개선 ▶범죄 예방을 위한 순찰활동 ▶고객 유치와 지역 홍보를 위한 이벤트 등을 수행한다.   그러나 재정 적자가 심각하게 누적되고 있는 14개 경제개발기구의 재정 기록을 보면 거의 대부분 공통적으로 ▶경영을 맡은 간부 직원(staff)의 급여가 과도하게 많고 ▶단체와 사업의 관리 비용(administrative costs)이 매우 높은 것으로 드러났다.     관계자들은 이에 대해 부동산 소유주와 사업체의 지원금을 받아 상권 발전을 도모한다는 경제개발구역 단체들이 내부적으로는 방만한 재정 운용을 하고 있음이 드러났다며 행정적으로 또는 자체적인 통제 시스템을 갖추도록 하는 것이 시급하다는 의견을 제시했다. 박종원 기자 park.jongwon@koreadaily.com상업개선구역 재정 재정 운용 뉴욕시 경제개발구역들 재정 적자

2023-07-17

[재정설계] 슬기로운 은퇴생활

최근 세미 은퇴를 하는 고객들을 많이 만난다. 아직 풀 소셜연금을 받을 나이는 되지 않았지만, 코로나 19를 겪으면서 비즈니스를 계속한다는 것은 노동적, 정신적 소요대비 수익을 만들어 내지 못하는 구조가 되어 버려 차라리 비지니스를 접고 파트타임 일로 필요한 생활비를 조달하는 것이 더 현명하다는 판단 때문이다.  이런 결정을 할 수 있는 배경에는 집은 페이오프 되었고, 아이들도 장성해 각자 인생을 잘살고 있고, 매달 들어가는 페이먼트가 거의 없기 때문에 가능한 일이다.  또한 남편이나 아내 둘 중 한 사람은 조금은 적은 금액이라도 62세부터 일찍 소셜연금을 신청해서 매월 필요한 생활비의 일부를 충당하겠다는 계획과 맞아 떨어지기 때문이다.   세미 은퇴를 결정하는 경우 다운사이징을 고려하고, 실질적으로 다운사이징으로 필요한 은퇴자금을 조달하는 고객도 꽤 많다.   다운사이징(Downsizing)이란 기업체나 조직뿐만 아니고, 인생 2막을 살아가고 있는 사람들에게 많이 회자하는 전략이다. 소득이 줄어든 상황에서 그것에 맞게 쓰임새를 줄여야 함을 뜻하는데 은퇴를 앞둔 많은 은퇴자가 고려하는 방법의 하나기도 하다.     은퇴 이후에는 어떤 노후를 보낼 것인지 목표를 분명히 세워야 한다. 이를 위해서는 여가, 가족, 건강, 일, 재무, 사회활동 등에 대한 자기 생각을 정리해 보는 과정이 꼭 필요하다. 막연히 행복한 삶을 꿈꾸기보다는, 누구와 어디서, 어느 정도의 경제 규모로 생활을 하고 싶은지 구체적으로 목표를 정하는 것이 좋다.     목표를 세웠다면 은퇴 후 소득과 지출을 파악해야 한다. 수령 가능한 연금액과 기타 소득 등을 확인하고, 내가 목표로 삼은 생활비 금액과 얼마나 차이가 나는지를 파악한다. 또 모아둔 은퇴자금을 어떻게 운용해야 자금이 고갈되지 않고 편안한 은퇴가 가능한지 예측할 수 있다.     은퇴를 앞둔 은퇴자들이 가장 많이 사용하는 은퇴자금 인출 방법으로 ‘4% 인출법칙(The 4% Rule)’이라는 것이 있다. 은퇴자금 4% 인출법칙(The 4% Rule)은 1994년 캘리포니아주에서 재무관리사로 일하는 윌리엄 벤지가 제안한 가장 간단하고 편리한 은퇴자금 인출방법이다. 은퇴자금에서 매달 또는 매년 얼마의 비율로 인출하면 중간에 은퇴자금이 고갈되는 일 없이 인출이 가능한가를 알려주는 법칙으로 매해 4%를 인출하고, 이후에는 매년 인플레이션 만큼 증액하여 인출하면 30년 정도는 버틸 수 있다는 것이 핵심 포인트다.   금융시장 데이터를 활용해 검증한 방법이므로 한인들에게는 맞지 않은 방법일수도 있다. 대부분 은퇴자금은 401k나 IRA 등에 기반을 두고 있고, 자산이 주식이나 채권 등에 투자되어 있을 경우와 사례를 적용한 것이기에 한인들이 보유하고 있는 은행 CD나 현금 등의 노후자금과는 비교하기가 어렵다. 하지만 노후자금을 어떻게 얼마만큼 쓸 것인가를 결정할 때에는 참고할 만하다.     또한 은퇴자금을 설계하는 부분에서 가장 크게 중점을 두는 것은 바로 자금운용이다. 은퇴자금이 충분할지에 대한 고민을 해결하는 한 방법으로 가장 많이 활용되고 있는 것이 바로 연금(annuity) 상품이다. 불확실한 연방 사회보장 소셜연금이나,  얼마 있지 않은 펜션 혹은 은퇴계좌들에만 의지할 때, 그 소득 걱정을 덜 수 있는 한 방법이다.   가장 대표적인 연금종류로는 즉시연금(Immediate Annuity)과 나중인출연금(Deferred Annuity)으로 나뉘는데, 즉시연금으로부터는 현재 당장 필요한 생활비를 조달하는 것이고, 나중인출연금으로부터는 일정기간 이자수익을 통해 자금증식을 꾀한 후 소득원으로 활용할 수 있기에 가장 많이 쓰이고 있다.   특히 요즘 가장 핫한 단기확정 금리 마이가(MYGA)는 예치 기간에 따라 최저 4.25%에서 최고 5.4%까지 확정 고정이자를 주는 연금이므로 이를 통해 자금운용을 한다면, 주식사장의 변동과는 상관없이 안정적으로 내 자산을 키울 수 있고, 은퇴자금 4% 인출 방법을 가장 효과적으로 가져갈 수 있는 투자전략일 수 있다.   인생의 제2막인 멋진 은퇴생활 혹은 세미 은퇴를 계획 한다면, 은퇴자금 4% 인출방법과 은퇴자금 운용을 어떻게 할 것인지가 먼저 계획돼야 할 것이다.     ▶문의: (213)284-2616 클라우디아 송/ 아메리츠 파이낸셜 Field Manager재정설계 은퇴생활 다운사이징 은퇴자금 인출 은퇴자금 운용 대부분 은퇴자금

2022-11-23

2028년 LA 올림픽때 에어택시 도입

2028년에 열릴 LA올림픽 때 하늘을 나는 ‘에어택시’가 새로운 교통수단으로 등장할 전망이다.     LA타임스는 2028년 LA올림픽 때 LA다운타운에서 샌타모니카까지 9분 만에 이동하는 에어택시(air taxi)가 도입될 수 있다고 보도했다.     신문은 꿈처럼 여겨지는 에어택시 일상화가 먼 미래가 아니라고 전했다. 실리콘밸리와 스웨덴 등 곳곳에서 사람이 타고 다닐 에어택시가 속속 개발되고 있어서다. 실제 스웨덴 스타트업 젯슨에어로(JetsonAero)는 1인승 초경량 수직이착륙기 젯슨1을 판매하고 있다.   LA교통국도 이런 기술개발과 새로운 변화를 고려해 2028 LA올림픽 기간 에어택시 도입을 준비 중이다. 지난해는 에어택시 도입에 필요한 소음공해 관리계획, 운송허가, 운행고도 지정, 커뮤니티에 미치는 영향 등 보고서까지 발표했다.   에어택시는 전기로 작동하는 드론형 수직이착륙기다. 동체 주변 여러 개의 프로펠러를 이용해 소수 인원을 태우고 목적지까지 이동한다. 단 에어택시 운용을 위해서는 이착륙이 가능한 장소확보(vertiport)가 필수다. 이와 관련 에릭 가세티 LA시장은 아처 에비에이션, 현대 등과 도심형 이동시스템 공동연구를 진행하도록 했다.   팔로알토 아처 에비에이션 아담 골프스테인 대표는 “LA공항에서 패서디나 또는 샌타모니카까지 에어택시가 곤돌라나 스키리프트처럼 정해진 노선을 움직일 것”이라며 “60~90분 걸리던 이동시간은 5~10분으로 줄어든다. LA다운타운에서 샌타모니카까지 요금은 50달러로 예상한다”고 말했다. 김형재 기자올림픽때 에어택시 에어택시 도입 에어택시 일상화 에어택시 운용

2022-06-20

[투자성 연금(VA)] 투자성 연금 '수익 포텐셜'이 가장 큰 장점

많은 이들이 투자성 연금(variable annuity:VA) 상품을 통해 투자한다. 물론 이들은 대체적으로 투자 목적 이전에 연금을 필요로 한다는 전제 하에 활용되는 것이다. 투자성 연금은 전체 연금 시장의 절반 정도를 차지할 정도로 일반적이다. 리므라(Limra)의 집계에 따르면 투자성 연금의 지난해 시장 점유율은 49%를 기록했다.     이렇게 일반적이지만 투자성 연금에 가입하면서 자산 운용 서비스를 받을 수 있다는 사실은 잘 알려져 있지 않다. 한인 투자자들에게는 특히 새로울 수 있다. 자산 운용에 특화된 상품들은 시중의 일반 투자성 연금과 달리 관련 보험 비용이나 제한이 없다는 것이 큰 특징이다. 자문사의 투자 자문을 받는다는 점에서 좀 더 효과적인 투자 운용이 가능하다는 측면 역시 장점이 될 수 있을 것이다. 자산 운용에 특화된 말 그대로 투자 목적의 투자성 연금에 대해 알아보자.   ▶순수 투자 목적의 투자성 연금 = 투자성 연금을 활용하는 가장 큰 이유는 시장이 줄 수 있는 수익 ‘포텐셜’이라고 볼 수 있다. 시중에는 고정 이자를 주는 연금이나 시장의 손실 리스크(risk) 없이 부분적 수익 포텐셜을 기대하는 지수형 연금(Fixed Indexed Annuity:FIA) 등 몇 가지 유형의 연금 상품들이 있다. 많은 이들이 익숙한 투자성 연금은 ‘VA’로 줄여서 부르는 것이 일반적이다. VA는 말 그대로 시장에 투자되는 것이기 때문에 하락장에 따른 손실 리스크가 있다. 손실 리스크가 있어도 이를 선택하는 이유는 상대적으로 높을 수 있는 시장의 수익 포텐셜 때문이다.   그런데 투자성 연금은 투자 상품이면서 동시에 보험 상품이다. 투자성 연금에서 제공되는 사망 보상금이나 평생 보장 소득 특약 조항 등은 다 보험 혜택이라고 볼 수 있다. 그래서 이와 관련된 비용들이 있다.   투자성 연금은 ‘보험’ 계약서 약관에 따른 기본 비용으로 1.2% 정도가 붙는다. 사망 보상금이나 평생 보장 소득 특약 조항 등이 들어가면 추가적인 1% 비용이 있고, 연금 안에서 투자할 수 있는 펀드 옵션의 비용 역시 평균 1.2% 정도 된다. 실제 비용은 회사나 상품마다 조금씩 차이가 있을 수 있지만 총 비용이 3.5% 안팎에 이르는 경우가 많다. 또 대부분 일정 기간 동안 인출할 경우 해약 수수료가 있어 환금성에도 부분적 제약이 있다.   이에 반해 순수 투자 목적의 투자성 연금(Investment Only Variable Anuuity:IOVA)은 보험과 관련된 비용이 상대적으로 낮다. 자산 대비 퍼센티지 비용인 경우도 있고 월 20달러 하는 식으로 정해진 금액만 있는 경우도 있다. 퍼센티지인 경우는 0.5% 안팎이고 사용할 수 있는 펀드 옵션 비용도 일반 VA의 절반 수준이다. 여기에 자산 운용사의 자문비 1%를 더해도 최소한 연간 1.5%의 비용 차이가 있을 수 있다. 이는 30만 달러를 투자할 경우 10년에 걸쳐 6만 달러 이상의 비용 차이로 이어진다. 무시하기 어려운 비용이다. IOVA는 또 해약에 따른 수수료나 인출에 대한 제약이 없다.     ▶IOVA의 용도 = 일반적으로 VA는 투자를 통한 수익 포텐셜과 함께 투자 수익에 대한 자본소득세 유예 혜택이 중요한 장점 중 하나라고 할 수 있다.   이 세금 유예 혜택은 VA에만 국한된 것은 아니고 연금 일반의 특징이자 혜택이다. 일반 브로커리지 계좌의 투자는 세무상 효율적이지 못할 수 있다. 대체 투자나 배당, 이자 소득 등이 있을 경우 자본 소득이 발생하기 때문이다. 가치가 오른 주식을 매도해 이익을 실현할 경우도 마찬가지다. 그러나 VA 안에서 투자하면 이 모든 세무가 연기되고, 그대로 재투자 된다. 세금을 내지 않았을 뿐 아니라 이로 인한 투자 수익의 복리 효과 역시 증대된다. 이로 인한 수익 차이는 나중에 엄청날 수 있다. 그런데 일반 VA는 상대적으로 높은 비용이 이 부분을 다시 잠식하게 될 수 있다. 아쉬운 부분일 수 있다. 이런 경우 순수 투자 목적의 연금이 요긴하게 활용될 수 있을 것이다. 금액에 제한 없이 투자하고 세금을 최대한 연기하며 복리 효과를 극대화할 수 있는 방식이 IOVA라고 할 수 있을 것이다.   투자성 연금은 또 펜션 계좌 투자 용도로도 많이 활용된다. 그런데 이 경우는 연금의 세금 유예 혜택이 의미가 없다. 펜션 계좌 자체가 이미 같은 세금 유예 혜택을 제공하기 때문이다. 절세 혜택이 이중으로 적용되진 않는다. 그래서 펜션 계좌 투자를 일반 VA로 하는 것은 특별히 메리트가 없다고 할 수도 있을 것이다. 오히려 불필요한 비용만 가져가는 경우일 수 있기 때문이다. 물론, 여러 다른 측면에서 일반적 VA의 역할이 확인되었다면 당연히 활용 가능한 옵션일 것이다.     가장 이상적인 활용법은 은퇴 계좌에 적립하는 돈 이외의 자금을 투자하려고 할 때라고 할 수 있다. 이미 개인 IRA나 401(k), 기타 은퇴 계좌에 법이 허락하는 한도액을 다 채웠는데 추가 저축이나 투자 수단이 필요하다면 이를 적극 고려할 필요가 있다. 투자 금액에 대한 제한 없이 수익에 대한 세금을 유예하면서 장기간 복리 효과를 누릴 수 있는 매우 효과적인 방법이기 때문이다. 비용도 현저히 낮고, 계약 해지에 따른 수수료나 비용이 없기 때문에 언제든 필요할 때 자금을 사용할 수 있다는 점 역시 IOVA만의 강점이라고 할 수 있을 것이다.   ▶결론 = IOVA는 이외에도 분산 포트폴리오 구성, 평생 보장 소득원, 상속 계획 등 다양한 목적과 필요를 채워줄 수 있는 방법이다. 특히 투자 옵션은 일반 VA에 비해 양과 질에서 전혀 다르다고 볼 수 있다. 주요 ‘리테일 펀드’ 위주의 라인업이 아니라 선물, 달러, 트레이딩, 전술 투자, 대체 투자 등 사실상의 자산 운용이 가능한 다양한 옵션들을 제공하기 때문에 전통적 자산 배치 분산 포트폴리오에 국한되지 않는다고 할 것이다. 당연히 IOVA가 항상 모두에게 최선이라고는 할 수 없다. 다만 생각보다 훨씬 다양한 선택 옵션이 있다는 점을 알고 각자의 상황과 목적에 맞는 방법을 선택할 수 있어야 할 것이다. 켄 최 아메리츠 에셋 대표투자성 연금(VA) 연금 포텐셜 일반 투자성 수익 포텐셜 투자 운용

2022-05-03

성공투자의 가장 큰 적은 '감정적 투자'

시장 변동성이 높아지면 누구나 불안해지기 마련이다. 나름 투자경험이나 지식이 있는 투자자들도 사실 예외는 아니다. 이 때 다양한 유형의 투자자산을 적절히 배합해 구성한 효과적 분산 포트폴리오를 갖고 있다면 심리적 불안감을 ‘관리’하는 데 확실히 도움이 될 수 있다. 시장 변동성을 줄여 줄 수 있기 때문이다.     시장 등락에 따른 스트레스를 완전히 해소해주지는 못할 수 있지만 적어도 감당할 수 있는 변동성으로 만들어 줄 수는 있을 것이다.   불투명한 시장환경이 주는 리스크(risk)를 충분히 수용 가능한 리스크(risk)로 받아들일 수 있게 된다는 의미다.   요즘과 같이 악재투성이인 시장환경을 헤쳐 나가는 데 도움이 될 만한 투자 원론적 ‘지혜’를 되짚어 보는 것도 의미가 있을 것이다.   ▶분산 포트폴리오의 역할 = 포트폴리오 구성 시 분산이 강조되는 이유는 하나다. 시장환경의 변화에 대한 반응이 자산유형에 따라 다를 수 있기 때문이다.     〈표 참조〉       자주 보았을 법한 표일 것이다. 자산유형에 따른 성적이 매년 다를 수 있음을 보여 준다. 어떤 투자자산은 올랐지만, 다른 투자자산은 내려갈 수 있다. 파란색으로 표시된 부분이 분산 포트폴리오의 성적표다.   가장 높지도, 가장 낮지도 않지만 매년 큰 차이 없이 꾸준한 성적을 기대할 수 있다는 것을 볼 수 있다. 보장된 움직임은 아니지만 상대적으로 꾸준한 패턴을 보여 온 것은 사실이다.   물론, 항상 수익이 보장되는 것도 아니고 손실 리스크로부터 자유로운 것도 아니다. 그러나 결과적으로 잘 구성된 분산 포트폴리오는 지루할 수는 있지만 꾸준한 수익 포텐셜을 갖고 있다고 볼 수 있을 것이다.     ▶감정적 투자의 결과 = 성공투자의 가장 큰 적은 시장 변동성이라기 보다는 투자자 자신인 경우가 많다. 투자전략이 부재한 가운데 이리저리 휩쓸려 투자하는 경우 감정적인 결정을 하게 될 공산이 크다.   그리고 투자자산 운용 시 감정적 대응은 대체적으로 부정적 결과를 낳게 된다. 실제로 일반 투자자들을 자산유형의 하나라고 가정하고 여타 투자자산들과의 성적표를 비교해 보면 지난 20년동안 가장 성적이 좋지 못했던 투자자산이라는 리서치 결과도 있다.     〈그래프 참조〉   인플레이션을 살짝 앞서기는 했지만 연평균 2.2% 수익률로 거의 모든 투자자산 유형 중 꼴찌에 랭크됐다. 이는 일반 투자자들이 시장의 변동성이 높아질 때 감정적인 선택이나 결정을 한 탓이다.     ▶감정적 투자를 제거하라 = 투자하면서 감정적 대응을 제어하기는 말처럼 쉽지 않다. 그래서 객관적으로 자산운용을 할 수 있는 전문가들의 효용가치가 있는 것이라고도 할 수 있을 것이다.   감정적 투자는 다른 말로 ‘마켓 타이밍’이라고 할 수 있다. 정확한 투자전략이 없기 때문에 시장의 움직임에 따라 고점이나 저점을 임의로 설정하려 하기 때문이다. 이런 경우 좋은 결과가 나올 확률은 거의 없다고 할 수 있다.   감정적 대응은 대부분 내려갈 때 팔고 반등이 한참 진행한 후 다시 들어가는 행동으로 이어지는 것이 일반적이다. 이것을 몇 번 반복하면 투자 포트폴리오가 회복할 수 없을 정도로 망가지게 된다.   ▶감정적 대응을 제거하는 방법 = 시장 변동성이 높아지고 하락세가 지속될 때 감정적 대응을 하지 않는 방법은 결국 이와 같은 손실 가능성에 대한 차단 장치가 있을 때 가능해질 것이다. 물론, 고도의 숙련이나 경험, 지식 습득을 통해서도 가능할 수 있겠지만, 대부분의 투자자들은 그 정도의 감정 통제를 하기 힘들다.     우선은 효과적인 분산 포트폴리오를 구성할 수 있어야 하고, 다음은 손실 리스크 관리 장치가 있어야 한다. 손실 리스크 관리 장치는 포트폴리오의 일부로 안전자산을 배치하는 것이 될 수 있다. 투자 포트폴리오 구성에서 안전자산이라면 일반적으로 채권이나 채권형 펀드 등을 의미하지만 요즘은 연금을 포함시킨다. 채권 대체자산의 성격이 강하다. 원금을 보장하거나 나중에 인출할 수 있는 자금을 보장받는다면 투자자 입장에서는 포트폴리오의 나머지 자금이 시장 변동성을 탈 때 덜 불안할 수 있을 것이다.     이는 곧 감정적 투자결정을 억제하는 데 도움이 될 수밖에 없다. 꼭 필요한 부분은 보장성 혜택이 있는 연금에 배치하고, 추가적 수익 포텐셜을 추구하는 부분은 각자의 리스크 성향/수용능력에 맞춘 수익성 투자자산에 분산 배치하는 방식을 활용한다면 변동성을 줄이고 꾸준한 잠재수익을 기대할 수 있을 것이다.   켄 최 아메리츠 에셋 대표연금 성공투자 투자자산 유형 투자자산 운용 여타 투자자산들

2022-04-26

'질식사고 유세 버스' 4중 계약 복잡…수사 확대 일로

'질식사고 유세 버스' 4중 계약 복잡…수사 확대 일로 국민의당·LED 설치업체·랩핑 업체·버스 회사 간 얽혀 "환기 필요" 안전 수칙 전달 불분명…경찰, 책임소재 규명에 수사력 집중     (천안=연합뉴스) 이재림 기자 = 국민의당 안철수 대선후보 유세 버스 내에서 발생한 2명 사망사고와 관련해 발광다이오드(LED) 전광판 설치와 버스 운용을 둘러싼 계약이 4중으로 얽혀 있는 것으로 파악됐다. 사인으로 꼽히는 일산화탄소의 위험성이나 환기 필요성 등 안전과 관련한 고지가 버스 기사들에게 제대로 전달됐는지도 분명치 않은 상황이다. 17일 연합뉴스 취재를 종합하면 지난 15일 오후 국민의당 충남 논산·계룡·금산 지역선대위원장 손평오(63) 씨와 버스 기사 A(50)씨가 심정지 상태로 발견된 유세버스의 화물칸(적재함)에서는 LED 전광판으로 후보 홍보 방송을 송출하기 위한 3.5㎾급(가솔린 10ℓ 용량) 전원 공급용 발전기가 가동 중이었다. 버스 외관은 안철수 후보 얼굴 사진과 홍보 문구가 인쇄된 특수 용지(필름)로 덮여(랩핑) 있었다. 국민의당은 사고 당일인 공식 대선 유세 첫날 이 버스를 전국에서 총 18대 운용했다고 밝혔다.     그런데 버스 운용과 LED 설치 등에 대한 계약이 복잡하게 진행된 것으로 전해졌다. 국민의당·LED 설치업체·필름 랩핑 업체·버스 회사 등 최대 4중으로 계약 관계가 이뤄진 것으로 알려졌다. 구도상 버스 최종 사용자는 국민의당인 상황에서, 설치 전문 분야 등에 따라 업체 간 외주 계약이 진행됐다는 뜻이다. 국민의당 유세버스 관련 업체 관계자는 "국민의당과 (버스 업체가) 직접 임대 계약을 하지는 않았다"며 "(버스 임대차 계약과 별도로) LED 설치 부분이 따로 추가된 것"이라고 말했다. 실제 일부 업체는 당초 계약 시 LED 설치와 관련된 사항을 통보받지 못했다가 차후 변경사항을 전해 듣고 다시 계약하기도 한 것으로 전해졌다. 계약 관계가 복잡하다 보니 기사들에게 최종적으로 안전 수칙이 제대로 전달됐는지도 분명하지는 않은 것으로 알려졌다.     앞서 국민의당 측은 사고 당일 저녁 긴급 브리핑을 통해 "(업체 측에서) 버스에서 발전기를 통해 LED를 틀게 되면 일산화탄소가 발생하기 때문에 문을 열고 운행해야 한다고 말했다"며 "(관련) 안전 수칙을 사전에 공지했다고 저희가 업체로부터 설명을 들었다"고 밝혔다. 경찰은 해당 안전 수칙이 실제 제대로 고지됐는지, 누가 수칙을 전달했는지, 전파되지 않았다면 그 책임은 누구에게 있는지 등을 확인하고 있다. LED 전광판·발전기 설치 과정에서의 위법성 여부 역시 중요한 수사의 한 갈래로 삼고 관련자 진술과 자료를 모으고 있다. 경찰은 책임 소재를 명확히 가려 업무상과실치사상·산업안전보건법 위반 등 혐의점을 면밀히 확인할 방침이다. walden@yna.co.kr (끝)     <저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포 금지>질식사 유세 유세 버스 버스 운용 버스 기사들

2022-02-17

라구나비치 시 자체 구급차 운용…오는 7월부터 시행

 라구나비치 시의회가 시 자체적으로 구급차 서비스를 도입한다.   시의회는 오는 7월부터 예비용 1대를 포함, 총 3대의 구급차, 12명의 풀타임과 6명의 파트타임 구급대원을 시 소방국에 배치하는 안을 최근 회의에서 승인했다.   소방국 측은 외부 업체와 계약을 맺는 대신 구급차를 자체적으로 운영하는 것이 출동에 걸리는 시간을 단축하고 보다 안정적인 서비스를 제공하기에 용이하다고 밝혔다.   시 당국은 자체 구급차 서비스 운용에 드는 비용을 연 180만 달러로 추산했다.   구급차 이용 기본 요금은 현행 965달러에서 2800달러로 인상된다. 시 측은 메디캘, 메디케어 환자의 경우, 이용료에 변화가 없을 것이지만, 건강보험 가입자의 코페이엔 영향을 줄 것이라고 밝혔다. 무보험자의 경우, 연방 기금 지원 혜택을 받게 된다.   지난 2020년 라구나비치 소방국에 접수된 응급 상황 신고는 2344건이었다. 이 가운데 구급차로 인근 병원에 이송된 사례는 약 1500건이다.구급차 운용 구급차 서비스 구급차 이용 자체 구급차

2022-01-03

[EMP 파이낸셜 네트워크] 9일 자산 운용 웨비나 개최

한인들을 위한 자산관리 전문 회사 ‘EMP 파이낸셜 네트워크’에서는 오는 11월 9일(화) 자산 운용 웨비나를 개최한다고 밝혔다.     에릭 라 대표는 “지난 6 월에 열렸던 웨비나를 통해 1031 Exchange DST에 대한 한인들의 관심과 기대를 체감할 수 있었다. 양도 소득세 유예, 수익형 부동산 자산 증식, 절세 방법 등을 널리 알리고자 다시 한번 자리를 마련했다”라고 전했다.     라 대표는 이어 “특별히 조 바이든 행정부가 추구하고 있는 여러 가지 세법 변화 중 양도 소득세의 인상이 뚜렷해지고 있는 시점이다. 소유하고 있는 부동산의 양도 소득세 유예의 중요함과 천정부지로 치솟고 있는 현 부동산 시장의 대체 매물이 없는 문제 등에 솔루션을 제시하는 뜻깊은 웨비나가 될 것”이라 소개했다.     이번 웨비나에서는 1031 exchange DST를 이용한 수익형 부동산 자산 증식과 세무전략을 통한 절세방법 등을 최고의 전문가들이 상세히 알려준다. DST 전문 업체 BlueRock Capital Markets & Capital Square의 전문가들 그리고 존 오 CPA와 함께 실제 사례 및 현재 대체 매물들을 확인하고 DST에 대한 궁금증을 풀어보는 시간이 될 전망이다.     이번 웨비나는 오는 9일 저녁 7시부터 줌 미팅을 통해 진행된다. 이후 실질적으로 관심이 있는 이들을 위한 두 차례의 대면 브런치 미팅이 11일과 13일 EMP 본사 컨퍼런스 룸에서 한정된 좌석으로 실시될 예정이다. 모든 미팅은 사전에 예약을 마쳐야 하며, 특별히 대면 브런치 미팅은 좌석이 한정된 관계로 예약 없이는 참석할 수 없다.     참가 신청은 전화 또는 웹사이트(WWW.EMPFN.COM)에서 하면 된다.     ▶문의: (310)920-7351, (626)643-2307 EMP 파이낸셜 네트워크 자산 운용 자산 운용 자산관리 전문 수익형 부동산

2021-11-02

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