[주간 증시 브리핑] 뱅크런사태가 쏘아 올린 피벗 가능성

주식시장은 이번주 엇갈렸다. 지난주 단 하루도 오르지 못하고 6개월 만에 최악의 주를 기록했던 장은 이번주 이틀 올랐다.
 
나스닥은 독보적으로 4.4%를 폭등하며 4개월 반 만에 가장 크게 올랐다. S&P 500은 1.4% 상승했다. 반면 10주 연속 뒤처지고 있는 다우지수는 15일  5개월 최저치를 찍었다. 이번 주 역시 나 홀로 하락했다. 7주 동안 6주 떨어졌다.
 
나스닥과 S&P 500이 각각  8주와 10주 최저치로 밀린 것에 비해 월등히 차이 나는 수준이다.  
 
지난주 실리콘밸리은행(티커 명:SIVB)과 시그니처은행(SBNY)에 이어 이번 주는 퍼스트리퍼블릭은행(FRC)과 크레디트스위스(CS)가 위기론에 휩싸였다. 그야말로 2008년 금융 위기 이후 최악의 뱅크런이 도미노 사태로 번질 수 있다는 두려움이 증폭된 순간이었다. 은행주들은 전해오는 소식들에 일희일비하며 폭락과 폭등을 반복했다.    
 

11개 대형은행이 300억 달러의 유동성 자금을 전격 지원한다는 소식에도 불구하고 FRC는이번 주 72%나 폭락했다. 세 번째 뱅크런 사태를 일으킬 은행이 될 수 있다는 공포심을 잠재우지 못했다. CS는 2021과 2022 회계연도의 재무보고서에서 “중대한 약점”을 발견했다고 밝혔다. 수요일 28년 최저치로 무너졌다. 이후 스위스 국립은행으로부터 540억 달러 자금 지원을 받는다는 소식에도 별다른 반등세를 보이지 않았다. 이미 금융시장에 대한 투자자들의 신뢰가 흔들린 상황에서 정부의 대책이 제대로 효과를 내기에는 시간이 걸릴 거라는 불안감은 사라지지 않았다.  
 
지난주 온데간데없이 사라졌던 연방준비제도(연준)의 피벗 가능성은 이번 주 전격 부활했다. 소비자 물가지수와 생산자물가지수 그리고 소매판매지수가 모두 예상치에 부합하거나 낮게 발표되며 물가 둔화세가 8개월째 지속하고 있음을 나타냈다.  
 
뱅크런 사태로 위기감까지 더해진 상황에서 다음 주 22일 금리 인상이 아예 없을 수 있다는 동결 가능성이 급부상했다. 최종금리 역시 5.72%에서 4.76%로 하향조정됐다. 금리동결 가능성은 25% 그리고  베이비스텝(0.25%p) 인상 가능성은 75%에 달했다.  
 
지난주 41년 5개월 최고 수준의 역전 폭을 기록했던 10년 만기와 2년 만기 국채금리는 이번 주 각각 6주와 6개월 최저치로 추락했다. 2년 만기 국채금리의 월요일 하락 폭은 42년 만에 최대폭을 기록했고 공포지수로 불리는 VIX Index는 5개월 최고치로 치솟았다. 한층 복합해진 계산법으로 인해 연준의 고심은 깊어졌다. 다음 주 금리 인상 혹은 동결이 야기할 변동성이 장을 회복세로 아니면 폭락세로 이끌 거라는 긴장감은 최고조에 달했다.

김재환 아티스 캐피탈 대표 [e-mail]