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[마켓 나우] 인플레감축법이 만든 투자 기회에 주목하라

2022년 등장한 인플레이션감축법(IRA)은 미국 제조업을 뒷받침하며 양질의 일자리 창출과 탄소 감축에 기여한다는 평가를 받고 있다. 추가로 IRA가 유발한 투자환경의 재편을 주목해야 한다. 특히 재생에너지와 기후기술에 엄청난 파급력으로 대규모 투자기회를 창출한다.   먼저 IRA를 근거로 미국 정부가 푸는 지원금 규모는 전례 없는 수준이다. 무려 3690억 달러가 에너지 전환 분야에 보조금으로 책정됐다. 개별기업이 세액공제 방식으로 지원받는 액수도 대폭 늘었다. 기존의 미국 투자세액공제(ITC)는 30%였으나, IRA 적용 후에는 지역생산 원자재 사용 등의 조건을 충족하면 최대 50%까지다. 이런 대규모 지원에 힘입어 정책 비준 후 1년 만에 약 1100억 달러 규모의 투자가 미국으로 유입된 것으로 추정된다.   또한 IRA는 이전 제도와 달리 안정적인 투자를 가능케 한다는 점에서 획기적이다. 기존의 지원 법안들은 대부분 1년 단위로 의회에서 연장 승인을 얻어야 하는 방식이었다. 하지만 2032년까지 지속되는 10년짜리 법안인 IRA는 장기투자의 걸림돌인 불확실성을 제거했다. 또 세제 혜택을 제3자에게 양도할 수 있다는 점도 안정성에 기여한다. 이를 통해 유동성을 확보한 기업이 수익창출 시점을 앞당기고 잠재수익을 향상할 수 있기 때문이다. 스타트업이 주로 포진해 있는 재생에너지와 기후변화 섹터에 특히 효과적이다. 향후 10년간 5000억 달러 규모로 성장할 세액공제 시장에서 양도권 거래는 더욱 활발해질 것이다.   이처럼 IRA가 촉발한 투자환경 변화는 특히 연기금에 좋은 투자 기회를 제공할 전망이다. 재생에너지 분야는 개발 단계에서 대규모 민간자본의 지속적인 투자가 필수적인데, 소비자에게 친환경 에너지를 전달할 송전선, 충전소 등을 확충하는 장기 인프라 투자가 필요하기 때문이다. 특히 미국처럼 면적이 큰 국가 전역에 충분한 인프라를 구축하려면 정부 재정만으로는 한계가 있어 민간부문의 상당한 투자가 요구된다. 이러한 프로젝트에 적합한 ‘인내 자본(patient capital)’은 안정적인 장기 수익을 추구하는 연기금의 투자 특성에 부합한다.   정리하자면 IRA는 재생에너지 분야를 매력적인 투자의 장으로 탈바꿈시키고 있다. 파격적인 규모의 혜택이 투자의 위험성을 완화하며, 세액공제의 양도 가능성은 앞으로 투자자와 개발자 간 세제혜택 거래를 통한 자금 조달을 더욱 촉진하여 프로젝트의 경제성을 높일 수 있다. 향후 10년간 동일한 투자 환경을 보장하는 IRA는 이미 다양한 자금원으로부터 투자유치에 성공하고 있다. 전례 없이 IRA가 조성한 매력적인 투자 환경에 전략적인 투자를 검토해 봐도 좋을 만한 시점이다. 톰 오스본 / IFM인베스터스 인프라 투자부문 전무마켓 나우 인플레감축법 투자 대규모 투자기회 투자환경 변화 투자 기회

2024-07-01

인플레감축법 최종 통과…미국산 전기차 7500불 혜택 등

하원은 12일) 기후변화 대응, 의료보장 확충, 대기업 증세를 골자로 한 인플레이션 감축법을 통과시켰다. 하원은 이날 본회의를 열어 730쪽에 달하는 이 법안을 찬성 220명, 반대 207명으로 가결처리했다. 민주당이 전원 찬성, 공화당은 전원 반대했다.   이 법안은 이미 지난 7일 상원을 통과한 상태라 조 바이든 대통령의 서명 절차만 거치면 공포돼 법률로 확정된다. 바이든 대통령은 다음주 여름 휴가에서 복귀한 뒤 서명할 것으로 예상된다.   이 법안은 7400억 달러의 지출 계획을 담고 있다. 바이든 대통령이 당초 '더나은 재건(BBB) 법안'이라는 이름으로 3조5000억 달러의 예산 투입을 목표로 했던 것에는 크게 못 미치지만, 작년 1월 취임 초부터 기후변화와 의료 확충을 역점 국정과제로 추진한 바이든의 값진 입법 성과라는 평가를 받는다.   7400억 달러 지출안은 크게 4400억 달러의 정책 지출과 3000억 달러의 재정적자 감축으로 구성돼 있다. 이 법안은 기후변화 대응을 위해 2030년까지 온실가스 배출을 2005년 대비 40% 줄이겠다는 목표를 달성하도록 3750억 달러를 투입하도록 했다.   여기에는 전기차 보급 확대를 위해 일정한 요건을 갖춘 중고차에 최대 4000 달러, 신차에 최대 7500 달러의 세액 공제를 해주는 내용이 포함됐다. 하지만 중국산 핵심광물과 배터리를 사용한 전기차를 혜택 대상에서 제외한 것은 물론 ▶미국에서 조립되고 ▶일정 비율 이상 미국에서 제조된 배터리와 핵심광물을 사용한 전기차만 공제해 주기로 했다.   이에 따라 한국 등 미국 밖에서 전기차를 제조하는 자동차 회사가 세제 혜택을 요청하는가 하면, 미국 내 제조업체들도 요건을 맞추기 쉽지 않다는 우려를 제기하고 있다.   법안은 화석연료 의존도를 줄이기 위해 재생 에너지를 사용하는 소비자에게 10년간 세액 공제를 해주고, 청정에너지 제조 기업에도 900억 달러의 세액 공제를 해주는 조항이 있다.   법안은 의료 분야에서 노인 의료보험 제도인 메디케어 프로그램이 제약 회사와 처방 약 가격을 협상할 수 있도록 함으로써 10년간 2천880억 달러의 예산을 절감하는 것을 목표로 했다.   또 미국인들의 의료보험 가입을 확대하도록 하기 위해 코로나19 대유행 기간 제공한 보조금을 3년 연장하는 내용도 담았다.   예산 투입에 필요한 재원은 대기업 증세와 세무조사 강화를 통해 확보할 계획이다.   가장 대표적인 것은 연간 10억 달러 이상 수익을 올리는 대기업에 15%의 최저실효세율을 적용해 10년간 2천580억 달러의 법인세를 더 걷는 것을 목표로 했다.   또 기업의 자기주식 취득에 대해 1%의 세율을 매겨 같은 기간 740억 달러의 세수 증대를 노렸다.   이와 함께 국세청의 세원 발굴을 비롯한 법 집행 강화 등에 800억 달러를 투입해 10년간 2040억 달러의 세금을 더 걷음으로써 1240억 달러의 세수를 늘리도록 했다.   다만 예산 규모가 애초 계획보다 대폭 축소됨에 따라 유치원과 지역 전문대학 무료 교육, 유급 출산 휴가, 코로나19 때 시행된 자녀 세액공제 등은 포함되지 못했다.바이든 대통령의 역점 추진 정책을 담은 이 법안은 또 하나의 입법 성과로 기록될 전망이다.   바이든 대통령은 중국의 반도체 산업 발전 억제와 미국 내 제조 기반 확대를 목표로 반도체 산업에 520억 달러를 투입하는 반도체 산업 육성법을 지난 9일 서명했다.   이날 통과된 법안과 별개로 바이든 대통령은 작년 11월에 미국의 열악한 인프라를 개선하고 미래 먹거리를 확보하기 위해 중점 정책으로 추진한 1조2000억 달러 규모의 인프라 예산법에 서명해 이미 시행에 들어간 상태다.미국 인플레감축법 전기차 보급 세제 혜택 예산 투입

2022-08-12

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