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미국, 고물가 살짝 꺾였다…금리인하 기대 커지나

4월 CPI 3.4%…상승률 둔화
지난달 미국 소비자물가지수(CPI) 상승률이 다소 둔화했다. 그간 정체됐던 인플레이션 완화가 재개됐다는 신호로, 시장의 금리 인하 기대에 다시 불을 지필지 주목된다.

15일(현지시간) 미국 노동통계국은 4월 CPI가 전년 동월 대비 3.4% 상승했다고 밝혔다. 시장 예상치(3.4%)와 부합하는 수준이다. 전월 대비로는 0.3% 올라 시장 예상치(0.4%)를 소폭 하회했다. 변동성이 큰 식료품과 에너지 가격을 뺀 근원 CPI는 전년 대비 3.6% 올라 예상치(3.6%)와 같았고 전월(3.8%) 상승률보다 낮았다.

인플레이션이 다소 완화됐지만, 아직 금리 인하를 낙관하긴 이르다는 게 전문가들 평가다. 여전히 미국 연방준비제도(Fed)가 제시하는 인플레이션 목표치(연율 2%)보다 물가가 높은 수준이기 때문이다. 또 CPI는 1월(3.1%·전년 대비)과 2월(3.2%), 3월(3.5%) 연속으로 시장 예상치를 상회하며 3%대에서 내려올 줄 모르는 ‘끈적한’ 모습이다. 메간 호네먼 버덴스 캐피털 어드바이저스 최고투자책임자(CIO)는 전날 CNBC에 “미국 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있는 만큼 올해 금리 인하를 기대하기 어려울 것”이라고 말했다.

물가에 영향을 주는 지표도 엇갈리는 모양새다. 고용과 임금 부문은 둔화가 계속돼 금리 인하를 부추기지만, CPI의 3분의 1을 차지하는 주택 관련 비용은 고공행진 중이다. 4월 비농업 신규 고용은 17만5000명 증가에 그쳐 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 전문가 예상치 24만명 증가를 밑돌았다. 평균 임금 상승률도 전년 대비 3.9%로 2021년 6월 이후 최저치를 찍었다. 반면 3월 주거비 상승률은 5.6%로, WSJ은 “Fed의 인플레이션 목표 달성을 위해 주거비 상승률은 3.5%까지 떨어져야 하지만 여전히 높은 수준이라 Fed 금리 인하를 저해하고 있다”고 전했다.



전날 발표된 4월 생산자물가지수(PPI)는 전달보다 0.5% 상승해 월가 예상치(0.3%)를 크게 웃돌았다. 1년 전과 비교하면 2.2% 올라, 지난해 4월(2.3%) 이후 가장 높았다. 서비스 부문 물가가 전월보다 0.6% 뛰면서 PPI 상승 폭을 키웠다. 에너지와 식품 가격을 제외한 근원 생산자 물가도 전월 대비 0.4% 올라 시장 전망치(0.2%)를 넘어섰다. 생산자 물가는 일정 시차를 두고 최종 소비재 가격에 반영돼 소비자물가의 선행지표로 활용되는 게 특징이다.

제롬 파월 Fed 의장은 4월 PPI에 대해 “뜨겁기보단 혼재됐다”고 평가했다. 파월은 “인플레이션이 올해 안에 낮아질 것으로 예상하지만, 아직 현실화되진 않고 있다”며 “생각했던 것보다 더 오랫동안 (고금리) 정책을 현재 속도로 유지하는 것이 중요하다”고 진단했다. 기준금리 인상 가능성은 일축했다. 파월 의장은 “고용시장이 식고 있다는 신호가 감지되는 만큼 다음 금리 결정이 인상은 아닐 것”이라고 강조했다.

인플레이션이 소폭 누그러지면 금리 인상 공포는 달랠 수 있으나 조기 금리 인하로 이어지긴 어렵다는 게 전문가 전망이다. 뱅크 오브 아메리카(BoA)는 4월 CPI가 어느 정도 진전이 있더라도 “Fed에 큰 확신을 주기엔 충분하지 않을 것”이라고 전망했다.

4월 CPI가 국내외 금융시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상하는 의견도 있다. 한지영 키움증권 연구원은 “연방공개시장위원회(FOMC)는 6월에 열리기 때문에 4월 CPI보다 5월 CPI가 상대적으로 무게가 큰 재료”라며 “국내 증시에 미치는 영향력은 3월에 비해 크진 않을 것”이라고 말했다.





염지현.이아미(yjh@joongang.co.kr)

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