[하피즈 누르 샴스의 마켓 나우] 엘니뇨가 유발하는 경제·사회 리스크
그 결과 아시아태평양 지역에서 다양한 물 집약적 농산물이 공급 측면 문제에 직면할 위험이 있는데 이러한 작물에는 쌀·사탕무·팜유 등이 포함된다. 사하라 남부 아프리카는 2023년~2024년 농업 생산량이 30% 감소할 수 있다.
농업 외에도 엘니뇨는 수력 발전 댐의 수위 저하로 전력 생산을 감소시킬 수 있다. 대규모 제조업 기반을 가진 주요 아시아태평양 경제권 중에서 베트남의 수력 발전 의존도가 가장 높다. 총 발전량의 거의 30%가 수력 발전 댐에서 나온다. 2위는 수력이 총 전력 공급의 15%를 차지하는 말레이시아다. 심각한 엘니뇨 현상이 발생하면 이들 국가는 전력 수요와 공급 간의 격차를 극복하기 위해 어쩔 수 없이 석탄과 같은 다른 에너지원에 의존해야 한다.
사하라 사막 이남 아프리카 국가들은 식량비가 총 소비 지출의 30~40%를 차지하는데, 저조한 작물 생산량과 가축 손실로 인해 인플레이션이 다시 급등할 위험이 있다. 심각한 엘니뇨 현상이 발생하면 가나·에티오피아·짐바브웨 등의 국가에서 식량 인플레이션이 2024년에 두 자릿수로 치솟을 수 있다.
엘니뇨 현상은 1월과 2월에 최고점에 달하고 2024년 중반까지 이어질 것으로 예상하지만 식량 인플레이션·재정예산·통화정책·국내총생산(GDP)·무역 등에 미치는 영향은 더 오래 지속할 수 있다.
엘니뇨의 직접적인 영향을 받는 국가 중에서 재정적 여력이 제한적인 경우에는 중앙은행이 지속적인 인플레이션을 억제하기 위해 더 오랫동안 높은 정책 금리를 유지해야 할 수도 있다. 이는 가나와 남아프리카공화국과 같은 지역에서 향후 12개월 동안 시위가 발생할 위험을 증가시킬 수 있다. 반면 엘니뇨와 함께 ‘양성 인도양 쌍극자(Positive Indian Ocean Dipole)’라는 별도의 기상 현상이 더 습한 조건을 만들어내고 있는 케냐에서는 평소보다 높은 홍수 위험으로 인해 인구 이동 가능성과 인구 밀집 지역에서 갈등 위험이 높아질 수 있다.
하피즈 누르 샴스 S&P글로벌마켓인텔리전스 이사
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